Технический анализ и теория Доу

Технический анализ применяется для прогнозирования движения рынка (изменений цен валют, объёма сделок и открытого интереса) на основе информации, полученной за предыдущее время. В основе технического анализа лежит исследование графиков предыдущего движения валютных цен, чтобы предсказать их возможное дальнейшее движение. Технический анализ — один из самых мощных инструментов для прогнозирования состояния финансовых рынков. Таким, используемым во всё больших масштабах орудием прогнозов он является в течение последних двух столетий.

Главная сила технического анализа — его гибкость в отношении исходных инструментов, рынков и промежутков времени. Трейдер, интересующийся несколькими валютами, но специализирующийся по какой-то одной, может легко использовать те же самые технические навыки, чтобы торговать любой другой валютой. Трейдер, являющийся специалистом на спот-рынке, может легко осуществлять сделки с валютными фьючерсами, поскольку те же самые технические приёмы можно применять снова и снова, независимо от вида рынка. То же самое справедливо применительно к разным участникам рынка, которые обладают разными торговыми стилями, намерениями и располагают разным временем.

Технический анализ легко выполняется с помощью компьютеров, что весьма важно, если иметь в виду, что средства технического сервиса становятся все изощрённее, но вместе с тем более дешёвыми.

В основе технического анализа лежит Теория Доу.

Теория Доу (англ. Dow Theory) — теория, описывающая поведение цен акций во времени. В основе теории лежит серия публикаций Чарльза Доу (Charles Henry Dow, 1851-1902), американского журналиста, первого редактора газеты “Wall Street Journal” и одного из основателей компании “Dow Jones and Co”. Уже после смерти Доу теория была разработана Уильямом Гамильтоном (William P. Hamilton), Чарльзом Ри (Charles Rhea) и Джорджем Шефером (George Schaefer) и названа как “теория Доу”. Сам Доу этим термином не пользовался.

Шесть постулатов теории Доу:

• Согласно теории Доу существуют три типа трендов: первичный (или долгосрочный), вторичный (или промежуточный) и малый (или краткосрочный).

  Определение тренда, данное Доу, выглядит следующим образом: при восходящем (нисходящем) тренде каждый последующий пик и каждый спад должен быть выше (ниже) предыдущего.

  При восходящем первичном тренде рынок называется “бычьим”, а при нисходящем — “медвежьим”. Первичный тренд подразделяется на три стадии (фазы): аккумуляции, подъёма/спада и распределения. На стадии аккумуляции наиболее дальновидные трейдеры открывают новые позиции. На стадии подъёма/спада большинство участников рынка «видит» происходящее движение и торопится им воспользоваться. Наконец, на стадии распределения самые проницательные трейдеры фиксируют прибыль и закрывают свои позиции, в то время как в целом торговая активность снижается и рынок падает. Вторичный тренд является коррекцией по отношению к первичному и может уменьшить достигнутое в ходе первичного тренда изменение цены на одну треть, половину или две трети.

• Каждый первичный тренд имеет три фазы.

  Теория Доу утверждает, что каждый первичный тренд состоит из трёх фаз: фазы накопления, фазы участия и фазы реализации. Во время первой фазы наиболее проницательные инвесторы начинают скупать (распродавать) акции вопреки общему мнению рынка. Эта фаза не сопровождается сильными изменениями цены, поскольку количество таких инвесторов достаточно мало. В какой-то момент часть рынка улавливает новый тренд и за проницательными инвесторами начинают следовать активные трейдеры, использующие технический анализ. Эта фаза сопровождается сильным изменением цены. Во время третьей фазы новый тренд распознает весь рынок и начинается ажиотаж. В этот момент проницательные инвесторы начинают реализовывать прибыль и закрывать позиции.

• Рынок учитывает все новости

  Цены акций быстро реагируют на любую новую информацию. Это относится не только к финансовым и экономическим показателям, но и к любой новости вообще. Данное утверждение теории Доу хорошо согласуется с гипотезой эффективности рынка.

• Биржевые индексы должны быть согласованы

  Данное утверждение относится к промышленному индексу Доу-Джонса и транспортному индексу Доу-Джонса. Согласно теории Доу, текущий тренд и сигналы к смене тренда должны подтверждаться обоими индексами. При этом допускается некоторое расхождение во времени сигналов, то есть один из индексов может подать сигнал о смене тренда раньше другого.

• Тренды подтверждаются объёмами торгов

  Доу считал, что для распознавания тренда необходимо учитывать объёмы торгов. Изменение цен акций при малом объёме торгов может быть объяснено множеством различных причин и не характеризует текущий тренд. Если же изменение цены произошло на фоне больших объёмов торгов, то это отражает “реальное” мнение рынка и характеризует развитие текущего тренда или новый тренд.

• Тренды действуют до тех пор, пока не появится однозначный сигнал о прекращении

  Это утверждение следует понимать следующим образом: тренд имеет тенденцию к продолжению, и изменения цен, не соответствующие тренду, в случае неуверенности необходимо интерпретировать как временную корректировку, а не как смену тренда.

На рисунке приведён пример разворота на медвежьем валютном рынке.
Сигналы на покупку возникают в точках А и В, в которых цена превышает предыдущий максимум (high)

Цикличное изменение цены валюты выражает склонность событий на рынке периодически повторяться примерно в одно и то же время и является важным обоснованием теории Доу.