Ценные бумаги, как и денежные средства, являются особым видом товара, который обращается на финансовом (фондовом) рынке. Распределение, покупка и продажа капитала через финансовый рынок, формирование цены на него происходит в зависимости от ожидаемого дохода и риска инвестиций.
Цена капитала или денег — это те проценты, которые необходимо выплачивать владельцам капитала за пользование кредитом, за привлечение средств на определённый срок или даже без оговорённого срока.
Одновременное существование нескольких финансовых рынков со своими специфическими свойствами и доходностью позволяет реализовывать различные методы и формы как финансовых вложений, так и привлечения средств, в том числе и за счёт того, что эти рынки дополняют друг друга, обеспечивая более эффективное перераспределение средств. Также эти рынки не только дополняют друг друга, но и действуют в условиях взаимной конкуренции.
Конкуренция между рынками выражается в различном уровне прибыли и степени риска, которые характеризуют в каждый момент времени вложение средств в различные сектора финансового рынка, в различные ценные бумаги с различным уровнем доходности.
В качестве примера конкуренции рынков можно обратить внимание на наблюдаемые на рынках капиталов во многих странах тенденции сокращения пользования банковскими кредитами для крупных компаний и предпочтение ими выхода на рынок ценных бумаг, что позволяет получить более дешёвый капитал. Поэтому кредитные рынки, а точнее — участники этого рынка, вынуждены конкурировать с рынками ценных бумаг, снижая процентные ставки при выдаче кредитов.
Известно, что если растёт спрос на какие-либо товары или услуги, то соответственно растут цены, растут прибыли от их производства и с целью увеличения объёмов производства в эти отрасли направляются свободные капиталы. Часто эти капиталы изымаются из тех отраслей производства, продукция которых не имеет высокого спроса и которые экономически менее выгодны. Эти перемещения средств в условиях рыночной экономики обеспечиваются, прежде всего, за счёт ценных бумаг, в результате чего они поглощают временно свободный или недостаточно эффективно используемый капитал и помогают перевести его в выгодные инвестору производства. Возникает возможность образовать эффективную структуру общественного производства. В условиях рыночной экономики это непрерывный процесс. При продаже владельцем принадлежащих ему ценных бумаг деньги не изымаются из бизнеса и, чаще всего, не нарушается процесс функционирования производства.
Фондовый рынок является, прежде всего, рынком ценных бумаг различных корпораций. При нормальном функционировании этот рынок обеспечивает коллективную оценку участниками рынка активов каждой корпорации, акции которой котируются на рынке. В результате этой оценки в будущем можно обнаружить, что такая оценка была излишне завышена или необоснованно занижена. С учётом этого и строится стратегия различных участников рынка ценных бумаг — инвесторов и спекулянтов.
Ценная бумага не является деньгами и материальным товаром. Её ценность состоит в правах и доходах, которые она может дать владельцу и в том числе за счёт перепродажи. Особенность ценной бумаги как формы существования капитала состоит в том, что у владельца капитала сам капитал отсутствует, он передан эмитенту, вместо него имеются определённые права на него и эти права зафиксированиы путём выпуска и покупки финансового документа в форме ценных бумаг. В результате отделяется собственность на капитал от самого реального капитала и ценные бумаги, как капитал, включаются в рыночный процесс в удобной для обращения форме. Таким образом, ценные бумаги не являются деньгами, но могут быть средством расчёта между участниками рынка.
Инвесторы, владельцы капитала, могут отдать предпочтение либо биржевым активам (ценным бумагам), либо другим видам вложений своих средств. Конкуренция существует не только между реальным инвестированием и различными финансовыми вложениями, но и внутри секторов финансового рынка. Например, возможно вложение средств в валюту, на вклады в банки или для приобретения ценных бумаг. Каждый из видов этих вложений отличается своими оптимальными сроками, уровнем доходности и риска. Поэтому участникам рынка ценных бумаг и аналитикам необходимо постоянное изучение тенденций и прогнозирование движения процентных ставок, динамики валютного курса, индикаторов биржевого рынка.
Важной функцией фондового рынка является информационная функция, благодаря которой все участники рынка и в первую очередь инвесторы получают конкретную информацию об экономической конъюнктуре в целом по рынку и по отдельным секторам и инструментам. В результате обеспечивается возможность принимать решения о размещении капитала и о его перемещении.
Следует иметь в виду, что не только текущее, но и ожидаемое изменение ситуации на фондовом рынке имеет большое значение для стабильного развития экономики. Падение курсовой стоимости ценных бумаг может вызвать определённый застой в экономике, так как при этом инвесторы становятся беднее, у них нет возможности производить инвестиции, сокращается спрос на товары и услуги и так далее. Привлечение предприятиями средств за счёт выпуска на рынок ценных бумаг сокращается, что приводит к ограничению инвестиционных возможностей предприятий для расширения и модернизации производства. Но иногда и наоборот: возникает срочная необходимость обновления выпускаемой продукции и производства, что в дальнейшем может привести к росту прибылей и спроса на ценные бумаги этого эмитента.
Комментарии: